Экономисты говорят, что тарифы Трампа могут вызвать рецессию, но не депрессию. Недавно введенные тарифы президента Дональда Трампа и дополнительные тарифы, которые находятся на рассмотрении, нарушают торговые отношения, и отрасли спешат реагировать на повышение стоимости, вызванное импортными налогами. Некоторые отрасли будут справляться лучше, чем другие в торговых войнах, утверждает новый отчет. Трамповы тарифы вступили в силу во вторник для продукции из Канады, Мексики и Китая, соответственно – тремя крупнейшими торговыми партнерами Америки. Дополнительные 10% тарифы применяются к китайским товарам поверх первоначальных 10%, наложенных президентом. Продукция из Канады и Мексики подверглась 25% тарифам, хотя энергетическая продукция из Канады облагается более низким 10% тарифом. Президент Трамп имеет дополнительные тарифные планы, которые еще не вступили в силу. Он планирует повысить тарифы на импортированную сталь и алюминий с 10% до 25% с 12 марта и ожидает ввода политики взаимных тарифов с 2 апреля. Дополнительно предполагаются 25% тарифы на автомобили, произведенные в Европейском союзе, и 10% тарифы на критические импортные товары – с возможным введением дополнительных тарифов, если торговые партнеры США ответят тем же. "Эти тарифные пакеты, вероятно, помогут некоторым отечественным отраслям, но навредят другим", – пишут аналитики Goldman Sachs в своем анализе. "Повышение тарифов поднимет цены на импортируемые товары, увеличив спрос на некоторые произведенные внутри страны товары. Однако повышение тарифов также увеличит производственные затраты для некоторых отечественных производителей и, вероятно, приведет к возмездию со стороны иностранных стран против части экспорта США, что оба могут навредить внутреннему производству". Анализ экономистов рассмотрел 20% тарифы на Китай, а также предстоящие тарифные пакеты на сталь и алюминий, критические импорты и европейские автомобили. Он показал, что производители стали и алюминия, а также нефти и газа, получат максимальную выгоду, – наиболее пострадают отрасли, занимающиеся производством из этих материалов готовой продукции. "Наибольшие выгоды получат первичные производители стали и алюминия и первичная обработка сырья, в то время как наиболее пострадают отрасли, специализирующиеся на производстве вторичных материалов, таких как производство стальной и алюминиевой продукции, топливно-энергетических продуктов и фармацевтической продукции", – пишут аналитики. Они добавляют, что 10% тариф на фармацевтическую и связанную химическую продукцию "приведет к значительному снижению на 1,0% производства фармацевтической промышленности", так как импорт финальной фармацевтической продукции не имеет значительной доли рынка в США, хотя отрасль "сильно зависит от глобальных поставок промежуточных фармацевтических товаров для производства". Goldman Sachs отмечает, что повышение тарифов на критические импорты, такие как сталь, алюминий, нефть и газ, полупроводники и фармацевтика, окажет большее воздействие на американские фирмы, чем повышение тарифов на импорт из Китая. "Причина в том, что американские производители не только используют больше критических импортов, чем импорт из Китая в качестве промежуточных входов для внутреннего производства, но также конкурируют с некоторыми из этих тарифицированных критических импортов на стадии выпуска", – пишут они. Это перекрытие и неопределенность в политике "могут являться более значимым сдерживающим фактором для инвестиций, чем неопределенность в политике относительно тарифов на импорт из Китая". "В дополнение к возможным мерам воздаяния зарубежных правительств, американские производители также сталкиваются с некоторыми потребительскими бойкотами", – отмечают экономисты, ссылаясь на примеры ограниченных бойкотов во время войны в Ираке. "Хотя сложно сказать, насколько далеко могут зайти недавние бойкоты против американских товаров, как алкоголя в Канаде и автомобилей в Европе, опыт прошлого указывает на ограниченное воздействие, и мы оцениваем, что отчетные снижения с начала февраля привели к отрицательному эффекту на экспорт США всего в -0,1%", – пишут они. В целом Goldman Sachs оценил, что чистый эффект этих тарифных пакетов "исключительно через эти производственные каналы является умеренным -0,2% на промышленный выпуск США или -0,04% на ВВП, с умеренными эффектами на большинство отраслей". "Хотя чистый эффект через каналы производства небольшой, мы ожидаем более существенные последствия через другие каналы, в частности на снижение реального дохода домашних хозяйств и ужесточение финансовых условий", – пишут они.
