Биржи готовятся к рекордному закрытию в первый день остановки работы правительства
Частичная остановка работы правительства началась в среду, поскольку республиканцы и демократы зашли в тупик по вопросу об уровнях расходов, что увеличило неопределенность в отношении экономических условий и реакции финансовых рынков.
Неясно, когда законодатели достигнут компромисса, который позволит им положить конец остановке, но эксперты ожидают, что финансовые рынки останутся относительно невозмутимыми из-за дисфункционального финансирования федерального правительства в это время.
Адам Тёрнквист, главный технический стратег LPL Financial, сказал в записке, что хотя остановка «вносит новый элемент неопределенности для рынков», он пояснил, что «исторически они были краткосрочными и, как следствие, оказывали минимальное влияние на экономику».
«Инвесторы, как правило, не обращали внимания на сбои, связанные с бюджетом, отдавая приоритет корпоративной прибыли, более широким экономическим тенденциям и другим ключевым макроэкономическим факторам», — сказал Тёрнквист.
Тёрнквист пояснил, что за последние 50 лет в США произошло 20 остановок работы правительства, и отметил, что среднее снижение рынка во время остановки составляло всего -1,6%, при этом худшее снижение было на -6,1% в 1979 году.
Он сказал, что во время самой длительной остановки, которая длилась 35 дней с декабря 2018 года по январь 2019 года, индекс S&P 500 вырос более чем на 10%, поскольку Федеральная резервная система скорректировала свою политику, назвав это «отличным примером того, как макрофакторы важнее для рынков, чем краткосрочные политические потрясения».
Тёрнквист добавил, что после того, как прошлые остановки завершались принятием бюджетной резолюции, «средняя доходность S&P 500 за один и три месяца составляла 1,2% и 2,9% соответственно».
Брет Кенвелл, американский инвестиционный аналитик eToro, сказал в записке, что инвесторы «научились в значительной степени игнорировать драму остановок, рассматривая это как политические позы, а не фундаментальный рыночный риск», хотя он отметил, что рынок может по-разному воспринимать короткую остановку и затяжной сбой.
Джеймс Маккэнн, старший экономист Edward Jones, сказал в записке, что может возникнуть «повышенная волатильность рынка, поскольку сезонные факторы сочетаются с уже неопределенным макросредой». Он добавил, что, хотя доллар и государственные облигации США обычно получали импульс во время прошлых остановок, «рыночная усталость от продолжающейся политической дисфункции может ослабить эту реакцию на этот раз».
Он также отметил, что могут возникнуть некоторые перебои в работе государственных служб, которые затронут части экономики.
«Во время прошлых остановок Администрация по делам малого бизнеса прекращала некоторые свои кредитные и инвестиционные программы, лишая малый бизнес важного финансирования и ограничивая его способность нанимать сотрудников или инвестировать. Точно так же время утверждения инфраструктурных проектов увеличится, что приведет к дорогостоящим задержкам», — сказал Маккэнн.
«Мы знаем, что найм в экономике США сейчас необычно слаб, и эти сбои могут затруднить для безработных американцев поиск новой работы в ближайшие недели», — добавил он.
Энтони Эспозито, генеральный директор AscalonVI Capital, сообщил FOX Business, что эталонный индекс S&P 500 в чистом итоге рос во время последних 10 остановок, включая текущий перерыв в финансировании.
Он сказал, что «в чистом итоге мы видим положительную доходность для S&P 500 в те периоды остановок, и эта доходность, если их суммировать, составляет более 10%», — сказал Эспозито.
Однако Эспозито сказал, что если эта остановка окажется особенно длительной и «мы начнем видеть меньше ясности в отношении экономики, меньше ясности в том, к чему мы придем и как будет выглядеть бюджет, то я думаю, что это может начать вызывать откат на рынке — участники могут не быть активными продавцами, но они могут быть не такими активными покупателями, и то, и другое окажет одинаковый эффект на рынок».
