Мы знаем, что нефтяной шок временный, Даниэль Лакаль
Главный экономист Tressis Даниэль Лакаль анализирует действия Федеральной резервной системы на фоне геополитической неопределенности в программе Making Money.
Круизные компании сталкиваются с трудностями, поскольку растущие цены на нефть увеличивают их расходы на топливо на фоне войны с Ираном, а аналитики предупреждают, что Carnival может понести самый большой удар по своей прибыли в 2026 году.
Цены на нефть выросли более чем на 35% с начала войны с Ираном на фоне атак на нефтяные и транспортные объекты, а также угроз нефтяным танкерам и другим судам, проходящим через Ормузский пролив.
Цены на нефть марки WTI в последние дни поднялись выше $90 за баррель, в то время как Brent в этот период держалась чуть выше $100 за баррель. Месяц назад, до начала конфликта, эти цены составляли от $60 до $70 за баррель.
Круизные линии зависят от тяжелого топлива и судового газа и обычно пытаются хеджировать волатильность цен на нефть с помощью финансовых контрактов, хотя Carnival Corp. является исключением из этой практики.
Круизные компании сталкиваются с ростом затрат на топливо из-за войны с Ираном, вызвавшей скачок цен на нефть. (Joe Raedle/Getty Images)
Согласно последним корпоративным отчетам, изменение стоимости топлива за метрическую тонну на 10% сократит чистую прибыль Carnival в 2026 году на $156 млн, по сравнению с $57 млн у ее конкурента Royal Caribbean.
Norwegian Cruise Line заявила, что не обновляла свои топливные хеджи с отчета о прибылях и убытках в начале марта, где указывалось, что изменение на 10% сократит годовую прибыль на акцию на 7 центов. По расчетам Morningstar Research, это эквивалентно сокращению чистой прибыли примерно на $90 млн.
Мировая экономика пережила шок из-за цен на энергоносители в 2022 году, когда Россия напала на Украину. В том году расходы Carnival на топливо составили 17,7% от общей выручки, по сравнению с 12,1% у Royal Caribbean и 14,2% у Norwegian.
Аналитик CFRA Алекс Фашиано отметил, что у Carnival «больший флот, а значит, и уровень потребления также выше, чем у конкурентов».
Carnival заявила Reuters, что «лучший способ хеджировать расходы на топливо — использовать его меньше, поэтому мы в первую очередь фокусируемся на снижении потребления».
«Мы сократили потребление топлива на 18% с 2011 года, несмотря на увеличение мощностей почти на 38% за это время», — добавила компания, отметив, что не видит долгосрочной чистой выгоды в хеджировании.
Carnival не хеджирует цены на топливо, а вместо этого сосредотачивается на ограничении потребления. (Gerard Bottino/SOPA Images/LightRocket via Getty Images)
Круизные компании сталкиваются с волатильностью цен на нефть в самый загруженный период бронирования в индустрии, известный как «волновой сезон», который длится с января по март, когда операторы обычно предлагают специальные предложения и скидки на поездки в текущем году.
По словам Лиззи Дав, аналитика Goldman Sachs, эти круизы обычно приходятся на третий квартал и вносят непропорционально большой вклад в доходы круизных операторов.
Дав отметила, что нефтяной шок может повлиять на бронирование американцами поездок в Европу, особенно на более дорогие трансатлантические рейсы.
Reuters участвовало в подготовке этого репортажа.
