Экономист утверждает, что не вызывает вопросов после снижения ставки ФРС
Члены Федеральной резервной системы (ФРС) в среду снизили процентные ставки в третий раз подряд, одновременно дав понять, что в следующем году снижение может быть только одно, поскольку ставки приближаются к нейтральному уровню.
ФРС понизила базовую ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до диапазона 3,5%–3,75%, и это решение сопровождалось сводкой экономических прогнозов – широко известной как «точечный график» – которая включает прогнозы политиков по рынку труда и инфляции, а также перспективы снижения процентных ставок.
Он показал, что медианный прогноз членов ФРС по ставке федеральных фондов находится в диапазоне 3,25%–3,5% – что отражает всего одно снижение ставки в следующем году. Кроме того, по прогнозам политиков, в 2027 году будет лишь одно снижение, с медианой в диапазоне 3%–3,25%.
Инфляция остается повышенной, примерно на уровне 3%, что значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%, и это заставило политиков отложить снижение ставок ранее в этом году, поскольку введение пошлин подтолкнуло показатели инфляции вверх в последние месяцы. Обеспокоенность ослаблением рынка труда заставила ФРС пойти на снижение в последние несколько месяцев.
Последний точечный график ФРС показывает, что, по прогнозам политиков, инфляция будет постепенно снижаться к целевому уровню ФРС в 2% в ближайшие годы.
Они ожидают, что индекс инфляции личных потребительских расходов (PCE) снизится с 2,9% в конце 2025 года до 2,6% в сентябре следующего года и 2,4% в конце следующего года. Затем ожидается его снижение до 2,1% в 2027 году, когда он примерно сравняется с целевым показателем ФРС.
Кроме того, точечный график показывает, что уровень безработицы незначительно снизится в ближайшие годы. Согласно прогнозам, 2025 год завершится с уровнем безработицы в 4,5%, который снизится до 4,4% в следующем году и до 4,2% в 2027 году.
На пресс-конференции после объявления решения председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что после последнего снижения ставки политика центробанка ближе к нейтральной.
«Ставка по федеральным фондам теперь находится в широком диапазоне оценок своего нейтрального значения, и мы хорошо подготовлены к тому, чтобы выждать и посмотреть, как будет развиваться экономика», – сказал Пауэлл.
Он заявил, что снижение ФРС на 75 базисных пунктов к концу этого года поставило экономику в такое положение, при котором рынок труда может стабилизироваться, и они не видят свидетельств потенциального более резкого спада.
Пауэлл подчеркнул, что ФРС «привержена достижению инфляции в 2%, и мы обеспечим 2%», даже несмотря на вызовы на рынке труда и влияние роста цен из-за пошлин на инфляцию.
Он сказал, что ФРС добилась прогресса в снижении инфляции, не связанной с пошлинами, в этом году, и что по мере того, как пошлины проникают в экономику и влияют на данные по инфляции в следующем году, ФРС «находится в хорошей позиции, чтобы выждать и посмотреть, как всё сложится».
Председатель ФРС также повторил часто звучавший тезис о том, что денежно-кредитная политика центробанка не идет по заранее заданному курсу, поскольку политики продолжат отслеживать поступающие экономические данные и будут готовы соответствующим образом скорректировать ее.
