Уорш поможет ФРС работать лучше: Кевин Ман
Президент и главный инвестиционный директор Hennion & Walsh Asset Management Кевин Ман обсуждает, чего ожидать от ФРС при Кевине Уорше, включая возможные изменения в расчете инфляции и коммуникации в программе «Making Money».
Руководители ФРС все больше обеспокоены инфляцией, и неопределенность относительно ее дальнейшего направления отразилась в протоколах последнего заседания ФРС по денежно-кредитной политике, опубликованных в среду.
Первое заседание центрального банка по денежно-кредитной политике под руководством председателя ФРС Кевина Уорша прошло на фоне роста инфляции, поскольку цены на энергоносители резко выросли в начале этого года, ускорив темпы роста цен и отдалив их от долгосрочного целевого показателя ФРС в 2%.
Протоколы Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC), который определяет шаги центрального банка в денежно-кредитной политике, показали, что в июне руководители не видели необходимости немедленно повышать процентные ставки на фоне «высокой оцениваемой неопределенности» относительно будущих снижений или повышений ставок.
Руководители единогласно проголосовали за сохранение базовой процентной ставки по федеральным фондам без изменений в диапазоне от 3,5% до 3,75%, но обсудили обстоятельства, которые могут открыть путь к снижению или повышению ставок в зависимости от направления инфляции.
Председатель ФРС Кевин Уорш стремится сократить «форвардное руководство» центрального банка относительно изменений ставок. (Эрик Ли/Reuters)
«Большинство участников отметили сценарии, в которых инфляционное давление ослабнет и инфляция вскоре начнет возвращаться к 2%. В таких сценариях почти все эти участники отметили, что, вероятно, было бы целесообразно сохранить или в конечном итоге снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам», — пояснил FOMC.
«Однако большинство участников также указали на сценарии, в которых, в условиях стабильной ситуации на рынке труда, инфляция останется высокой из-за сильного спроса, связанного с ИИ, конфликта на Ближнем Востоке или эффектов тарифов», — написал FOMC. «В таких сценариях почти все эти участники указали, что, вероятно, потребуется некоторое ужесточение политики для возвращения инфляции к 2%».
Июньское заседание FOMC включало публикацию так называемого «точечного графика», который показал, что девять из 18 голосующих членов прогнозируют повышение процентной ставки до конца 2026 года, а шесть — два повышения на 25 базисных пунктов.
Высокие цены на энергоносители способствовали росту цен, с которыми сталкиваются потребители. (Джастин Салливан/Getty Images)
Сводка экономических прогнозов также пересмотрела свой прогноз по инфляции PCE на конец этого года с 2,7% по мартовскому прогнозу до 3,6%, отражая последние инфляционные тенденции.
Уорш заявил, что хочет прекратить «форвардное руководство» в том, как ФРС сообщает о будущих изменениях ставок, и отказался представлять свой собственный экономический прогноз в рамках прогнозов FOMC и послания после заседания.
Заявление FOMC после заседания было заметно короче предыдущих заявлений, когда пост председателя все еще занимал управляющий ФРС Джером Пауэлл.
Председатель ФРС Кевин Уорш был назначен президентом Дональдом Трампом и утвержден Сенатом в мае. (Анна Манимейкер/Getty Images)
Протоколы показали, что некоторые руководители сочли первое заседание Уорша «подходящим временем для рассмотрения значительных изменений в заявлении FOMC после заседания».
«Большинство участников отметили, что видят преимущества в сокращении заявления. Большинство участников подчеркнули, что они предпочли бы не повторять формулировку из предыдущего заявления, которая предполагала склонность к смягчению в отношении вероятного направления будущих решений Комитета по процентным ставкам», — пояснил FOMC.
