Джером Пауэлл: Не намерен покидать совет ФРС до завершения расследования Минюста
Генеральный директор и главный стратег QI Research Даниэль ДиМартино Бут обсуждает заявления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о федеральном уголовном расследовании в программе 'Making Money'.
Федеральная резервная система в среду оставила процентные ставки без изменений на фоне растущей неопределенности относительно того, как война в Иране повлияет на экономику и, в свою очередь, на подход центрального банка к денежно-кредитной политике, что ставит под вопрос возможность снижения ставок в этом году.
Комитет по денежно-кредитной политике ФРС, известный как Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), проголосовал 11-1 за сохранение базовой ставки по федеральным фондам в диапазоне от 3,5% до 3,75%. Это второе заседание подряд, на котором ставки остаются неизменными после трех последовательных снижений на 25 базисных пунктов в сентябре, октябре и декабре прошлого года.
Политики опубликовали сводный прогноз экономических показателей (SEP), который показал, что медианный прогноз по ставкам предполагает лишь одно снижение на 25 базисных пунктов в оставшуюся часть этого года и еще одно снижение такого же размера в 2027 году.
"В нашем SEP участники FOMC записали свои индивидуальные оценки соответствующего пути для ставки по федеральным фондам в рамках того сценария развития экономики, который каждый участник считает наиболее вероятным", - сказал председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл. "Медианный участник прогнозирует, что соответствующий уровень ставки по федеральным фондам составит 3,4% в конце этого года и 3,1% в конце следующего года, без изменений по сравнению с декабрем".
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что решение о снижении процентной ставки в этом году будет зависеть от прогресса в обуздании инфляции и других экономических данных. (Brendan Smialowski/AFP via Getty Images)
"Как это всегда бывает, эти индивидуальные прогнозы подвержены неопределенности и не являются планом или решением комитета", - добавил Пауэлл.
Во время пресс-конференции после объявления решения Пауэлла спросили, что именно видят чиновники, что заставило их спрогнозировать снижение ставки, несмотря на более высокие прогнозы по инфляции и неизменные прогнозы по уровню безработицы и экономическому росту.
SEP показал, что политики прогнозируют, что индекс личных потребительских расходов (PCE) – предпочитаемый ФРС показатель инфляции – составит 2,7% в конце этого года, что значительно выше целевого показателя центробанка в 2%. Это выше, чем 2,4% в предыдущем прогнозе ФРС в декабре.
Базовый индекс PCE, исключающий волатильные компоненты на продукты питания и энергоносители, также был пересмотрен в сторону повышения до 2,7% к концу этого года. Предыдущий прогноз составлял 2,5%.
"Есть 19 человек, и, следовательно, 19 причин, 19 индивидуальных представлений", - сказал Пауэлл. "Если вы заметили, медианное значение не изменилось, но на самом деле было значительное движение в сторону меньшего количества снижений со стороны людей, так что четыре или пять человек перешли от двух снижений к одному".
"По сути, прогноз заключается в том, что мы добьемся некоторого прогресса в снижении инфляции, не такого большого, как мы надеялись, но некоторого прогресса", - сказал Пауэлл. "Это должно произойти, когда мы начнем видеть в середине года прохождение тарифов, а затем снижение тарифной инфляции. Мы должны это увидеть".
"И, знаете, прогноз по ставкам зависит от результатов экономики, поэтому, если мы не увидим этого прогресса, то и снижения ставки не будет", - пояснил он.
Рынок отреагировал на прогноз ФРС, снизив ожидания относительно снижения процентных ставок в этом году, которое ранее ожидалось уже в июне.
Инструмент CME FedWatch показал вероятность в 89,2%, что ставки останутся на текущем уровне после июньского заседания ФРС в свете сегодняшнего объявления. Это выше, чем 79,5% вчера, 62,8% неделю назад и 37,8% в прошлом месяце – в то время как инструмент также теперь показывает вероятность повышения на 25 базисных пунктов в июне в 3,8%, что выше нуля месяц назад.
Рынок теперь считает более вероятным, что ФРС оставит ставки без изменений до конца этого года.
Инструмент CME FedWatch показывает вероятность в 51,3%, что ставки останутся в текущем диапазоне после декабрьского заседания ФРС – это выше, чем 23,5% неделю назад и 4,9% в прошлом месяце.
Вероятности на декабрь показывают шанс в 35,7% на одно снижение на 25 базисных пунктов к тому времени, в то время как шансы на второе снижение с настоящего момента до декабря упали до 9,5% с 32,5% месяц назад.
