Ларри Кудлоу: Решения господина Уорша стабильны, как всегда
Опять же, инфляционисты, которые на самом деле болеют против нового главы ФРС Кевина Уорша, оказались неправы. Показатели инфляции за июнь ушли в минус. Июльские показатели инфляции сделали почти то же самое. Потребительские цены были практически без изменений, и цены производителей тоже.
Я не очень высокого мнения об индексе цен производителей в том виде, в котором его переконфигурировало Бюро статистики труда, но в любом случае он был без изменений, 0,0 процента, за июль. Так что за последние 3 месяца PPI растет на 1,3 процента в годовом исчислении. А CPI вырос на 0,5 процента в годовом исчислении. Можно резать и крошить эти цифры сотней разных способов, но реальность такова, что этим летом наступает дезинфляция.
И просто чтобы запутать вопрос, если посмотреть на старый индекс цен производителей, до того как BLS его испортило, и когда он на самом деле отражал оптовые цены, старый способ показывает два отрицательных значения в июне и июле и рост на 0,7 процента в годовом исчислении за последние 3 месяца. Это не значит, что битва с инфляцией окончена. Это просто означает, что господин Уорш был прав, не повышая целевую ставку ФРС в свои первые несколько месяцев на посту.
Господин Уорш стабилен, как всегда, с четким обязательством вернуть инфляцию к целевому уровню 2 процента. Подвиг, которого его предшественник Джей Пауэлл не смог достичь за пять лет. И как отмечает редакционная коллегия Wall Street Journal, господин Уорш не использует «прогнозные ориентиры», потому что в этом нет необходимости, и люди должны сосредоточиться на фактических данных, а не на дюжине президентов региональных банков ФРС, болтающих по всей стране. И сам председатель не сливает определенным репортерам информацию о своих намерениях. Другими словами, господин Уорш наводит порядок в системе.
Что касается показателей инфляции, для контекста: медианный CPI Кливлендского ФРС за последние 12 месяцев составляет 2,7 процента. А его 16-процентное усеченное среднее составляет 2,6 процента. Господин Уорш следит за этими альтернативными показателями. Так что ФРС, вероятно, будет сохранять паузу какое-то время, чтобы посмотреть, снизятся ли базовые показатели инфляции до целевого уровня 2 процента. Попутно они, надеюсь, будут сокращать свои запасы казначейских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных казначейскими обязательствами.
Но прогресс есть прогресс, критики Уорша ошибаются. И фондовый индекс S&P 500 сегодня достиг нового рекордного максимума — 7 800. И я знаю, что некоторым не нравится, когда президент Трамп хвастается рекордами фондового рынка. Но мне это нравится. Как он сказал во вторник вечером: «Страна процветает. Фондовый рынок — фантастический рекорд. У нас 79 рекордов за короткий период времени».
Верно, мне это очень нравится. И знаете, кому еще это нравится? Примерно 156 миллионам взрослых американцев. Верно. Обычные работающие люди участвуют в фондовом рынке. Это не только богатая публика из пентхаусов в Нью-Йорке, или просто богатые люди. Это примерно 58 процентов взрослых, согласно опросу Gallup, что составляет около 156 миллионов взрослых американцев, которые владеют акциями так или иначе: индексные фонды, ETF, IRA, брокерские счета, банковские счета, даже пенсионные фонды профсоюзов.
Последнее — мое любимое, потому что большинство лидеров профсоюзов, большинство из них коррумпированы и воруют из этих пенсионных фондов, полные леваков, ненавидящих Трампа, даже они выигрывают, потому что большая часть их средств инвестирована в акции. Так что рынок переживает еще один отличный год, с бурным экономическим процветанием, связанным с высокими технологиями и производством, и все это имеет большое отношение к политике Трампа.
Поможет ли это на промежуточных выборах? Готов поспорить, что поможет. Американцы любят трамповское процветание свободного предпринимательства, а не социализм.
