Рынки достигли "пика неопределенности", но они еще не "в безопасности": Джейсон Кац
Корпоративные облигации США снизились до четырехнедельного минимума на прошлой неделе, поскольку опасения, связанные с длительной мировой торговой войной, казалось, утихли.
Рыночный риск, вызванный торговой политикой президента Дональда Трампа, потрясал рынок корпоративных облигаций США в течение нескольких недель после объявления 2 апреля широкомасштабных тарифов. Но в неделю после его решения приостановить пошлины на большинство стран, за исключением Китая, ситуация кажется успокоившейся.
Разница между доходностью по качественным облигациям сократилась на два базисных пункта в пятницу до 104 базисных пунктов и в общем на восемь базисных пунктов на прошлой неделе. Между тем разница по рисковым облигациям сократилась на шесть базисных пунктов до 367, и в общем - на 49 базисных пунктов за последнюю неделю, согласно индексу ICE BofA.
Сокращение разницы по облигациям инвестиционного качества является самым значительным с момента недели президентских выборов, заметил Дэн Критер, главный кредитный стратег в BMO Capital Markets, в понедельник.
Аналитики в основном приписывают сокращение разницы установившемуся миру в мировой торговле на прошлой неделе. Они также указывают на данные, показывающие устойчивую экономику и технические показатели рынка.
Но участники рынка все еще ожидают расширения разницы по облигациям в целом во втором квартале и в оставшейся части этого года, по мере того как экономические политики Трампа и их воздействие продолжат разворачиваться дальше.
"Мы все равно считаем, что разница будет расширяться, хотя она может чуть подрасти в краткосрочной перспективе", - сказал Ханс Миккельсен, главный кредитный стратег в TD Ameritrade, в утренней заметке в понедельник.
По словам Миккельсена, на облигационном рынке была зафиксирована рекордная волатильность в этом и прошлом месяцах в ответ на тарифную ситуацию. Он отметил, что объемы торговли облигациями инвестиционного качества за последний год выросли почти на 14% до рекордного уровня, а торговля рисковыми облигациями увеличилась почти на 12%, но не достигла рекордов, установленных в марте 2020 года.
Аналитики ожидают, что на этой неделе будет выпущено облигаций на сумму от 30 до 35 миллиардов долларов, и общий объем выпуска облигаций за май составит от 150 до 160 миллиардов долларов.
Пятнадцать компаний, включая материнскую компанию Google Alphabet Inc., Philip Morris и Procter & Gamble, планируют выпустить новые облигации в понедельник.
