Тарифы не принесут дохода, который ожидает Трамп, говорит Кен Фишер
Новый отчет Goldman Sachs, изучающий влияние тарифов Президента Дональда Трампа на рынок труда, показал, что хотя это может стимулировать рост занятости в производственном секторе, потери рабочих мест в других отраслях, затронутых тарифами, приведут к общему негативному влиянию на занятость в экономике.
Экономисты Goldman Sachs под руководством Яна Хатзиуса изучили исторические и академические исследования о влиянии тарифов на рынок труда в отраслях, защищенных тарифами, и в отраслях, которые зависят от импорта товаров под тарифами.
"Некоторые исследования находили примеры, что тарифы могут быть эффективными, когда они применяются к начинающим отраслям, продуктам с особенно высокой упругостью спроса или продуктам с меньшей возможностью влиять на затраты на производство в других отраслях," - сказали экономисты. "Однако широкомасштабные тарифы, введенные администрацией Трампа, не направлены на эти типы отраслей и продуктов."
Отчет отметил, что планы администрации Трампа увеличить эффективную тарифную ставку в США на 15 процентных пунктов, и академические исследования, которые они рассмотрели, обычно показывают, что увеличение тарифов на 10 процентных пунктов повышает занятость в защищенных отраслях на 0,2%-0,4%, но увеличение затрат из-за тарифов на 1 процентный пункт снижает занятость на 0,3%-0,6%.
"Эти исторические упругости подразумевают, что защита от тарифов Трампа может повысить занятость в производстве на немногим менее 100 тыс. рабочих мест (с оценками от 0 до 240 тыс.), но более высокие затраты на ввод могут вызвать снижение занятости на почти 500 тыс. (с оценками от 0 до 1 млн.)," - написали экономисты.
"Более обширное статистическое доказательство указывает на отрицательные чистые эффекты на занятость," - пояснили они. "Масштабирование этих оценок на американскую экономику предполагает увеличение почти на 100 тыс. рабочих мест в производстве из-за защиты от тарифов, но примерно на 500 тыс. притяжение на занятость в обрабатывающих отраслях из-за давления на затраты на ввод."
В общем, эта оценка предполагает, что занятость в американской экономике уменьшится на 400 тыс. рабочих мест даже после учета увеличения занятости в защищенных производственных отраслях.
Анализ упомянул три примера обстоятельств, при которых тарифы помогали росту отечественных производственных отраслей и промышленных отраслей. Среди них целевые тарифы, направленные на защиту начинающих отраслей, например, влияние тарифа Макинли 1890 года на производство стали в США, и процесс индустриализации Южной Кореи.
Другим примером является увеличение отечественного производства товаров с высокой эластичностью спроса, например, тариф США на европейские пикапы 1960-х годов, который сильно ограничил импорт для поддержки производства легких грузовиков. Тарифы на товары, не являющиеся промежуточными товарами и не влияющие на производителей вниз по цепочке, также могут повысить занятость на внутреннем рынке, такие как тарифы 1983 года на японские мотоциклы, введенные для поддержки Harley-Davidson.
Однако экономисты Goldman подчеркнули, что тарифы Трампа более широкие и не осуществляются таким образом, чтобы сосредотачиваться на начинающих индустриях, товарах с высокой упругостью спроса или конечных продуктах. Это приводит к тому, что статистический анализ показывает, что планы по тарифам могут способствовать увеличению занятости в производстве, но скорее всего они окажут общий негативный эффект на общую занятость в США.
"Диапазон оценок - особенно в отношении воздействия увеличения затрат на ввод - признается значительным, и трудно уверенно оценить чистый эффект, особенно учитывая отсутствие исторических увеличений тарифов такого масштаба и широты, какие ввел Президент Трамп," - сказали экономисты.
"Однако эти оценки большей частью указывают на общий негативный эффект от торговой защиты на занятость, даже до учета тяжелости замедления роста, которое мы ожидаем в рамках наших базовых прогнозов," - добавили они.
Прогноз Goldman Sachs на основе последних данных, обновленный после того, как Трамп объявил запрет на свои планы по "взаимным" тарифам, прогнозирует вероятность рецессии в 45% и годовой рост ВВП на уровне 0,5% к 2025 году с максимальной инфляцией базовых PCE в 3,5%.
