Федеральная резервная система пока закончила со снижением ставок, предупреждает Кевин О’Лири
Члены Федеральной резервной системы были глубоко разделены по поводу решения о снижении процентных ставок на своем заседании в декабре, поскольку экономика США столкнулась с непростым сочетанием рисков, следует из протокола их последнего заседания по вопросам политики.
ФРС снизила ставки на 25 базисных пунктов в третий раз подряд на своем декабрьском заседании, опустив базовую ставку по федеральным фондам до диапазона 3,5–3,75%. Решение было принято на фоне замедления рынка труда при инфляции, превышающей целевой показатель ФРС в 2%, — динамика, которая ставит под риск обе составляющие двойного мандата центробанка.
Двое членов Федерального комитета по открытым рынкам, имеющих право голоса, выступили против, высказавшись за сохранение ставок без изменений, в то время как один проголосовал за более значительное снижение на 50 базисных пунктов. Кроме того, шесть официальных лиц опубликовали экономические прогнозы, предполагающие, что они были против снижения.
«Большинство участников» проголосовали за снижение, при этом «некоторые» из этих политиков заявили, что это была соответствующая стратегия на перспективу, которая «поможет стабилизировать рынок труда» на фоне недавнего замедления роста занятости. Однако другие «выразили обеспокоенность тем, что прогресс в достижении комитетом цели по инфляции в 2% остановился».
«Некоторые участники предположили, что, согласно их экономическим прогнозам, вероятно, будет целесообразно сохранить целевую ставку неизменной в течение некоторого времени после снижения диапазона на этом заседании», — говорится в протоколе.
Политики, включая председателя ФРС Джерома Пауэлла, указывали, что текущий уровень политики центробанка теперь ближе к нейтральному, и дальнейшее снижение ставок может быть приостановлено в новом году в ожидании новых экономических данных, после того как историческое 43-дневное закрытие правительства, завершившееся в ноябре, задержало ключевые экономические отчеты в последние месяцы года.
Некоторые из политиков, которые выступали против или скептически относились к решению о снижении ставок в декабре, «предположили, что поступление значительного объема данных по рынку труда и инфляции в предстоящий межзаседательский период будет полезным для вынесения суждений о том, было ли оправдано снижение ставки».
Данные по инфляции и рынку труда за декабрь должны быть опубликованы 9 и 13 января, поскольку федеральные агентства, отвечающие за сбор данных и составление экономических отчетов, возвращаются к своему обычному графику публикаций после закрытия.
В протоколе также отмечается, что политики отслеживают признаки «К-образной» экономики, при которой наблюдается расхождение в моделях расходов домохозяйств с высокими и низкими доходами.
«Большинство участников упомянули свидетельства более сильного роста расходов среди домохозяйств с высокими доходами, в то время как домохозяйства с низкими доходами становились все более чувствительными к ценам и вносили коррективы в свои расходы в ответ на непропорционально высокое совокупное повышение цен на основные товары и услуги за последние несколько лет», — говорится в протоколе.
ФРС проведет свое следующее заседание по денежно-кредитной политике 27 и 28 января, и рынок видит более высокую вероятность того, что она сохранит ставки без изменений.
Вероятность того, что ФРС оставит ставки в текущем диапазоне 3,5–3,75%, в настоящее время составляет 85%, по сравнению с 67,1% месяц назад, согласно инструменту CME FedWatch.
Reuters внесла свой вклад в этот отчет.
